以貿易加權匯率衡量，歐元匯率目前處於兩年高位。
但是，英鎊的走軟(自2007年8月以來以貿易加權匯率衡量，英鎊貶值了24%)，已經為英國創造了非常有利的條件，特別與其在歐洲的主要貿易伙伴相比。
按貿易加權匯率計算，歐元觸及了歷史最高水平
如圖所示，以實際貿易加權匯率指數衡量，它已接近後佈雷頓森林體系時代的浮動匯率最低點。
公正地説，在過去的一個月裏，以貿易加權匯率為基準，**沒有貶值，但仍被低估了，需要進一步升值。
美元貶值是一因素；自2002年達到峯值以來，以淨貿易加權匯率為基準，美元貶值了近四分之一。
但是日圓實際貿易加權匯率仍然是歷史*走軟。
但以實際貿易加權匯率計算，升值幅度僅為。
歐元的貿易加權匯率已經比的平均水平上升左右。
這次英鎊升值的更多，以貿易加權匯率計算比2007年中期又升值了25%，這意味着經濟可以再次出現出口導向型的回升。
他指出美元今年的貶值看起來比2002年和2004年之間要快，而且貿易加權匯率再下降10%，將會把核心通脹率推高至2.5%。
