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閱讀下面的文字，完成5―7題。次貸風暴之鑑美國次級抵押信貸風波在2008年仲夏擴展爲全球共振的金融風暴。雖經各...

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問題詳情：

閱讀下面的文字，完成5―7題。

次貸風暴之鑑

美國次級抵押信貸風波在2008年仲夏擴展爲全球共振的金融風暴。雖經各國央行聯手注資、美聯儲降低再貼現利率等干預措施，目前危勢緩解，但其衝擊波仍在繼續蔓延。

以宏觀視角細察此次全球*次貸風暴積聚、爆發、擴散之路徑，已可總結出若干經驗教訓，對資產價格泡沫畸高、資本管制將去未去的*正是鏡鑑。現實表明，金融自由化在本質上應當是金融體制的進步，其中包括風險防範體制的不斷完善。監管層、金融機構、房地產業等領域的“有力者”，均應加倍*惕資產泡沫，切勿以今日的快感換取明天的傷痛。

*觀察家在分析此次金融風暴時普遍認爲，美聯儲長期執行低利率政策、衍生品市場脫離實體經濟太遠、金融文化仍有待提高，乃是此次金融動盪的三大原因。其中尤以第一條爲甚。

在美國曆時最長的經濟景氣結束後，網絡泡沫破滅、“9・11事件”等因素，迫使美聯儲連續降息。沒有理由指責這一經濟刺激政策的總體取向。但在具體*作上，美聯儲的貨*政策仍有值得反思之處。其最初兩年降息力度過大，真實利率有時甚至爲負；此後雖連續17次加息，將聯邦基金利率由1％上調至5．25％，美元仍處於長期的貶值階段。以通脹指標考察，美聯儲在經歷了初期的成功後，在2003年下半年到2005年下半年，也曾出現月度CPI漲幅略高的情況，2005年9月甚至達到4．7％。美聯儲在加息上過於謹慎，應變遲緩，對於全球流動*過剩難辭其咎，更形成了此輪金融動盪的根源。由此看來，貨*當局正確判斷形勢並果斷採取措施，至爲重要。

衍生品市場鏈條過長，而基本面被忽略，也使風險不斷放大。美國的次級抵押信貸本始於房屋的實際需求，但又被層層衍生成不同等級的資金提供者的投資品種。而次級按揭客戶的償付保障與客戶的還款能力相脫節，更多地基於房價不斷上漲的假設。在房屋市場火爆時，銀行得到了高額利息收入，金融機構對房貸衍生品趨之若騖。一旦房地產市場進入下行週期，則違約涌現，危機爆發。因鏈條過長，市場的自我約束和外部監管都變得相當困難；因中間環節多爲“別人的錢”，局中人的風險意識相當淡薄。長鏈條固然廣泛分散了風險，但危機爆發後的共振效應可能更爲慘烈。

次貸風暴還表明，縱使在美國這樣金融業高度發達的國家，大衆層面的金融文化仍有待提高。種種報道表明，在美國申請次級抵押的信貸者中，許多人甚至不知何爲複利，亦不會計算未來按揭成本，但仍然興致勃勃申請了自己本無力償還的房貸，住進自己本無力購買的房屋。如此行事者大有人在，然而，大衆*癲狂永遠無法戰勝市場漲跌無常的鐵律，泡沫的突然破裂必然會給經濟社會帶來巨大的創痛，首當其衝者正是誤入泡沫叢中的弱勢羣體。

此次全球次貸風暴對*既爲再度*醒，又在時間和案例的層面更具貼近*。以**的巨大升值壓力爲本，*面對的資產泡沫只會更爲龐大，*房地產市場和股市風險估值過低、風險防範缺失已是不爭的事實。認真體味此次風暴之教訓，我們應儘可能避免危機的種子在*生根發芽，在未來引起無窮禍患。

5．下列對“次貸風暴”產生原因的分析，不正確的一項是

A．它是由美國次級抵押信貸風波肇始，在2008年仲夏擴展爲各國金融共振的一場全球*金融風暴。

B．美聯儲長期寬鬆而在緊急情況下又應對不力的貨*政策是形成此輪金融動盪的根源。可見，貨*當局正確判斷形勢並果斷採取措施至爲重要。

C．局中人因中間環節多爲“別人的錢”而風險意識淡薄，同時市場的自我約束和外部監管又因鏈條過長變得很困難。

D．脫離實體經濟太遠的金融衍生品的長鏈條固然廣泛分散了風險，但危機爆發後的共振效應也必然更爲慘烈。

6．下列理解和分析，符合原文意思的一項是

A．美聯儲連續降息的經濟刺激政策的總體取向和具體*作無可指責，但是其貨*政策仍有值得反思之處。

B．次級按揭客戶的償付保障與客戶的還款能力相脫節，更多地基於房價不斷上漲的假設，而房價不斷上漲的泡沫遲早會破裂。

C．過度寬鬆的貨*政策引發的大衆*癲狂必將遭到無常的市場鐵律的懲罰，而首當其衝者正是誤人泡沫叢中的美國金融投資企業。

D．在各國央行聯手注資、美聯儲降低再貼現利率等措施的干預下，金融風暴目前的危勢已基本得到遏制。

7．根據原文的內容，下列推斷不正確的一項是